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“油茅”上半年经营的成绩单也新鲜出炉了。
8月4日晚,本平台获悉,被市场冠之以“油茅”的金龙鱼披露2022年半年度报告显示,报告期内,公司实现营业收入1195亿元,同比增长17%;归属于上市公司股东的净利润18亿元,同比下降35%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22亿元,同比下降31%。业绩符合预期。
针对业绩下滑,金龙鱼表示,2022年上半年,受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响,公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨,尽管6月中下旬价格有所下跌,但相比去年同期,产品成本仍大幅上升。虽然公司上调了部分产品的售价,但并未完全覆盖原材料成本的上涨,公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。
单季来看,2022年二季度,金龙鱼实现利润总额21亿元,环比一季度上升261%,归属于上市公司股东的净利润16亿元,环比一季度上升1520%。业绩出现边际改善。
金龙鱼指出,为了减少原材料价格波动带来的风险,公司会使用商品期货等金融衍生工具进行套期保值,一季度产生了较大的衍生金融工具损失,现货利润在二季度随着销售逐步实现。2022年6月中下旬开始,公司主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品的价格从高位回落,衍生金融工具实现了收益。综合以上因素,二季度利润环比好转。
7月24日,央广报道称,近两个月来,全球粮食价格大幅下跌。美国芝加哥商品交易所小麦期货价格最近最低下跌到每蒲式耳5美元左右,比3月份高点下跌超过40%。此外,玉米价格比高点下跌了33%,大豆价格下跌了27%。
业内人士认为,粮食价格冲高回落,一方面原因是全球流动性持续收紧,美元走强,国际资本唱空大宗商品。另一方面原因在于,全球粮食短缺的恐慌情绪已得到了释放。
据悉,金龙鱼的主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。围绕产业链上下游,公司主要涉足油籽压榨、油脂精炼、油脂灌装、专用油脂、油脂科技、水稻循环经济、玉米深加工、小麦深加工、大豆深加工、食品原辅料、粮油科技研发等产业。
具体来看,上半年金龙鱼厨房食品收入7636亿元,同比增141%;饲料原料及油脂科技收入427亿元,同比增146%;其他收入79亿元,同比增61%。三项业务收入悉数增加。
然而,上述业务成本增幅更大,均超两成。金龙鱼厨房食品成本增加20.02%,饲料原料及油脂科技增加20.06%,其他增加268%。三项业务毛利率分别下降56%、76%、25%。
从投资角度看,金龙鱼是典型的消费品企业,主要收入来源于粮油制品。由于食用油、米、面等产品趋于同质化,且关系到百姓民生,涨价幅度有限,导致并不像白酒、酱油等因酿造工艺不同而有较宽的护城河。
财报显示,2016年至2021年,金龙鱼净利率分别为0.64%、5%、3%、26%、37%、98%,最高净利率没超过5%。
从二级市场看,2020年上市之初金龙鱼作为核心资产被资金抱团炒作,涨幅一度达200%以上。随着市场大幅杀跌,以及自身基本面出现恶化叠加市场风格切换,从去年年初开始金龙鱼开启了长达一年半的杀估值之路。可见其股价已充分反映了原材料上涨等负面消息。
目前,金龙鱼的股价就像一个紧绷的弹簧长时间被摁在地上摩擦,随着业绩利空落地,今早大幅高开。截止4其股价大涨超6%,总市值为2610亿元。可以预见的是,一旦后面金龙鱼的基本面出现边际改善信号或预期,股价出现修复也是意料之中。
展望后市,金龙鱼的成本压力依旧不容小觑。光大银行金融部宏观分析师周茂华认为,目前国际农产品市场供需环境较为复杂,下半年农产品价格或许波动较大。全球疫情反复、地缘冲突、供应链产业链复杂、贸易受阻、异常气候灾害频发等,局部面临能源、粮食危机,全球化肥等重要生产资料供应仍紧张,多种因素皆可能继续推动国际粮食价格上涨。
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巨人配资2024-05-04
刚开始股票的时候,自己整天挂在嘴边也是主力如何如何。散户总喜欢把主力“神化”。其实主力又何尝不是市场的一种“合力”?如果价格是一种合力的结果,那么你就容易沉下来拿更多时间研究基本面。牛策略2023-11-13
美國法律已S,監管部門已S,美股將S…,SH,不是空頭S,就是美國法律,監管部門,美國股票和我们多頭散戶S……