今年以来，混合基金和股票基金赚钱太困难了。虽然基金经理工作非常努力，但市场的结构分化现象非常激烈。一段时间前，人工智能基金表现良好，现在基础设施基金占据了江湖。在过去的两天里，银行和房地产基金的净值突然急剧上升，这是结构轮换的结果。
该平台了解到，美国10年期国债收益率达到30%，达到2008年以来的最高水平，高于今年4月的68%。美国债券收益率的上升削弱了2023年美国股市的强劲反弹，使市场感到困惑和沮丧，因为在通胀下降的背景下，美联储的加息即将结束，理论上，收益率的趋势应该恰恰相反。
为何美国债券收益率持续上升？
经济强劲的美联储或长期保持高利率
第一个原因是最简单的。经济过于强劲，无法支持最近的衰退。在紧张时期，投资者将涌向美国国债等避险资产，导致收益率下降。然而，市场最早将经济衰退的预期推迟到明年第一季度。
“尽管美联储已经采取了几十年来最激进的加息行动，但美国经济持续强劲，导致债券市场开始消化价格下跌的直接风险。此外，这也排除了降息的即时性，”LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGilum说。
最后，立即降息的定价非常重要。美联储成功扭转了局面，在降低通货膨胀的同时保持了良好的经济状况。因此，在经济数据恶化之前，美联储可能认为没有必要降息。
目前，市场上关于美联储将“长期保持高利率”的说法占据主导地位，即使消费品和批发价格稳步下降，利率仍将保持在较高水平。或者，用摩根大通的分析师BrandonHall来说，市场正在“降低利率预期，而不是提高利率预期。”
大量美国债务供应导致美国债务价格下跌
收益率上升的另一个原因是市场上有大量的美国债券供应。回顾过去，债券收益率随着价格的下降而上升，当某些东西的供应增加时，它会给价格带来压力。
由于联邦预算赤字加深，财政部本季度将发行1万亿美元的债券，下季度将发行8520亿美元。
Hall说：“当美联储减持国债时，这一额外供应实际上迫使政府向公众出售更多的美国国债。
其他中央银行的影响
其他央行也将对美国债券价格施加压力，提高收益率。日本央行出人意料地放松了对其政府债券的控制，提高了这些债券的收益率，使其对国内投资者更具吸引力，而不是美国国债。
然而，这些解释可能无法安抚那些在8月份目睹股市反弹突然结束并感到紧张的股票投资者。科技股尤其受到利率上涨的威胁，因为它们的高增长依赖于廉价债务，投资者几乎没有其他选择来获得如此丰厚的回报。
专家预测，美国国债收益率今年将继续上升，美国10年期国债收益率下季度不可能达到5%。
LPLGillum表示：“我们的基本预测仍然是，由于美联储加息导致利率上升，美国经济将放缓或收缩。”尽管我们仍然认为10年期国债收益率将在今年年底下降，但只要经济数据继续意外上升，短期内美国国债收益率可能仍高于我们25%-75%的目标范围。”
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雪凤策略2023-10-07
因为只要说股东一句“二级市场价格波动是很正常的，需要大家承担风险”，只要把股东打成股票投机客，就不用承担共同享受发展收益这件责任，自己吃饱就行
